乐视已被拍在沙滩上,8项业务5项收入下滑

据行业内人士表示,经历了前几年的高速增长之后,今年各互联网电视品牌全部掉头向下,不仅销量下降,且亏损额度普遍加大,2017年被称为“互联网电视的转折年”。另外,相比于传统彩电厂商,互联网电视企业面板采购量相对较小,对上游供应商的话语权弱,面对成本的压力之下各大企业纷纷采取抬价的方式。同时在目前的消费市场,无论从质量上还是会员模式上消费者对互联网电视的满意度均在下降。
作为开创互联网电视先河并担任扛旗手角色的联系我们,乐视,今年上半年,乐视电视100多万台的实际销量与700万台的销售目标明显相去甚远。于8月28日晚间,乐视网正式披露2017年上半年财报。2017年上半年,公司实现营业总收入557870.54万元,同比减少44.56%;实现归属上市公司股东净利润-6.368亿元,本期亏损。
相比于去年同期110.56亿元的主营业务收入,2017年乐视主营业务收入为55.41亿元,同比下降了44.9%。据乐视方面解释,主营业务收入大幅下滑存在诸多方面的原因,其一,由于乐视所处的行业特点,包括档期的版权摊销、CDN以及人力成本等营业成本并未下降;其二,受到乐视体系关联方资金状况的影响,以及乐视品牌受到一定冲击的情况下,公司的客户粘性出现波动,这使得广告收入、终端收入以及会员收入均出现大幅度下滑。其三,公司在二季度坚持内容独播策略,未进行版权分销业务也导致这部分收入的大幅下滑。
作为企业经营的最终结果,净利润更作为衡量一个企业经营效益的主要目标。净利润方面,除花儿影视和乐视会员业务外,乐视致新、乐视云和乐视网均处于亏损状态,三者在2017年1-6月的亏损额分别为2.82亿元、8030万元和1523万元。如此的亏损状态与此前乐视网在2016年年度报告中提出的“预计2017年乐视大屏成功扭亏为盈”的目标相差甚远。
同样地,资产负债率作为一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标,也反映债权人发放贷款的安全程度。而截至2017年6月30日,乐视负债约为193.51亿元,其中,短期借款余额为21.11亿元,长期借款月为29.80亿元,一年内到期的非流动负债为23.59亿元,资产负债率达54.14%。比率越高,也表明了企业偿还债务能力越差。
此外,据财报显示,在报告期内,资产减值损失计提为2.4亿元,其中版权减值为1.56亿元,应收账款坏账准备8030.7万元。相比以往乐视网通常在年终才进行减值测试,此次在年中财报就进行了计提,在此前的年中业绩报中已做了预警。
在互联网视频起步阶段,不可否认的是用户对内容的刚性需求远大于对质量的苛刻要求。而在目前国内较为主流的视频平台中,爱奇艺和腾讯分居第一、第三之列。乐视虽然依托乐视影业的资源,但内容较为单一、其自制内容的数量和质量自然无法与多家平台整合的内容相抗衡。
乐视曾试图通过抢占大量视频版权和IP资源,占领“内容”上的入口;再通过各种“服务”和电视、手机、汽车三大终端,进行“屏幕+应用+内容”的呈现,分别占领客厅、移动端、驾驶舱三大场景,布局包括互联网及云生态、内容生态、大屏生态、手机生态、汽车生态、体育生态、互联网金融生态等七大生态。业内人士提出质疑,如今,乐视的美梦是不是即将樯橹间灰飞烟灭?

从乐视网新披露的半年报看,“新乐视”仍有不少风险和问题需要面对。8月28日晚间,乐视网2017年半年度报告的数据显示,2017年上半年,乐视网实现营业总收入55亿元,同比减少44.56%;归属于上市公司股东净利润亏损6.37亿元,同比减少323.91%。这是乐视网自上市以来第一次交出亏损财报
“烧钱不可怕,可怕的是烧到后面什么都没有。”IT资深评论人士孙永杰对记者指出,乐视之前的“兴”和现在的“衰”均源自其所谓独创的乐视生态模式的故事。只不过故事讲到现在,严酷的事实让这个故事看上去显得如此苍白和无力。
五项主营业务收入均下降
对于业绩亏损原因,乐视网称,主要有三个原因,一是报告期内,由于公司所处行业特点,当期的版权摊销、CDN以及人力成本等营业成本并未下降,但由于受到乐视体系关联方资金状况的影响,加之公司品牌受到一定冲击,随之客户粘性出现波动,公司的广告收入、终端收入以及会员收入均出现较大幅度的下滑。
同时,乐视网称,为了坚持精品内容的独播策略,公司在二季度基本未对外进行版权分销业务,导致版权分销收入同期也大幅下滑。此外,报告期内,公司资产减值损失计提规模较大,约为2.4亿元(已经第三届董事会第四十七次会议审议通过),其中无形资产版权减值准备1.56亿元、存货跌价准备201.9万元、应收账款坏账准备8030.7万元,贷款损失准备42.5万元。
记者梳理发现,分业务看,今年上半年,乐视网的八项主营业务中,只有版权业务、技术服务、“其他业务”三项业务的收入实现同比增长,增幅分别为84.05%、178.71%、12.36%。但这三项业务各自所占营收比重均不算多,最高为10.75%,最少仅有0.83%。
其余五项主营业务的收入,则同比出现不同幅度的下降。其中,所占营收比重排名前三的终端业务、会员及发行业务、付费业务的收入同比分别下降54%、31.44%、34.09%。
归还贾跃亭和贾跃芳的全部借款
这是乐视网在经历管理层的巨大变动后,交出的第一份成绩单。在半年报中,乐视网称公司面临的风险共计九项包括:公司盈利能力波动的风险、实际控制人变更的风险、公司现金流紧张的风险、潜在诉讼带来的风险、并购重组整合风险、对于互联网视频内容监管的政策风险、应收款项回收风险、资产负债率较高风险以及无形资产减值风险。
记者留意到,2017半年报的应付关联方债务一栏显示,在乐视网资金状况紧张的当下,乐视网偿还了贾跃亭260万元和其姐姐贾跃芳4.3亿元的借款。乐视网还款后,贾跃亭和贾跃芳对乐视网的承诺借款全部收回。
根据乐视网披露的信息,贾跃亭在2015年5月出具股份减持计划,称将减持自己所持有的乐视网股票,将其所得全部借给公司作为运营资金使用,借款用于公司日常经营,借款期限将不低于60个月,承诺时间为2015年10月30日。而贾跃芳则在2014年12月11日和2015年2月2日两次做出承诺,向公司借款1.78亿元和15亿元,借款期限不低于60个月,免收利息,用于补充公司营运资金。
也就是说,乐视网此次是在承诺借款尚未到期的情况下,将剩余的借款全部归还。贾跃亭此前还承诺,已经减持所得资金将全部借予上市公司使用,上市公司进行还款后,还款所得资金将自收到还款之日起六个月内全部用于增持乐视网股份。
解决关联交易
乐视网向来被诟病颇多的是对乐视系庞大和复杂的关联交易问题。
半年报显示,乐视网应收账款达95.42亿元,占总资产比例26.70%;其中,来自关联方的应收账款余额为52.41亿元,占总应收账款的比例为51.85%。而在2016年年报中,来自乐视网关联方的应收账款余额达38.02亿元,是同期应收账款总额的43.77%。
乐视网称,关联方应收账款余额较2016年12月31日增加143897.87万元,主要系报告期内,公司现有业务正常开展中涉及部分关联交易;原有业务与结算延续导致关联方应收账款的发生;同时公司在报告期内对与非上市体系进行切割,导致新增部分一次性关联交易。
乐视网称已与主要欠款方达成还款计划。根据还款计划的约定,前述应收账款将分阶段还款,并最终定于2017年年末全部收回。实际控制人贾跃亭将督促相关主体按照双方约定付款进度付款。但截至目前,主要欠款方资金情况持续紧张,未严格执行还款计划。
乐视网在公告中表示,公司正在与关联方之间积极寻找解决方式,且不排除将后者的优质资产注入上市公司中,作价抵债。
“从目前的情况看,贾跃亭很多战略和执行都没有明确目的和规划。”一位不愿具名的分析人士对记者表示,贾跃亭不是一个好的管理者,甚至不算是好的战略家。

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