潮流家电网,深交所门口徘徊四年

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8月22日晚间,总部位于香港的手机零部件制造商信利国际有限公司发布盈利预警公告时提及,有关客户乐视移动智能信息技术有限公司的欠款一次性全额计提呆坏账,总额约5.54亿港元(约合4.71亿元人民币),信利国际是乐视手机的供应链厂商之一。
信利国际称,集团已经根据所签署的信用保险协议,向保险公司索赔约1.4亿港元,预计有关赔偿可在2017年之内收到。对乐视移动计提坏账,直接影响到了信利国际的中期业绩。信利国际称,截至2017年6月30日的中期业绩将会录得公司拥有人应占综合亏损,除了来自乐视的影响,还包括分占联营公司亏损较去年同期大幅上升约2亿港元。

深交所门口徘徊四年
信利汕尾将拖着乐视的阴影进门来自港股解码的原创专栏阳光招采 1

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$信利国际$
6日宣布分拆信利汕尾在深交所上市或会在年底落实。从2013年起,信利国际开始寻求分拆信利汕尾在A股上市,这条路信利国际已经走了四个年头。信利国际在2015年曾谋求通过收购深交所上市的重庆新世纪游轮的股权,而以信利汕尾作为代价来实现上市。然而两个月后,这个计划无疾而终。直到2016年3月,信利汕尾的分拆上市才通过中国证监会的接纳,但目前上市申请尚未获得批准。

在信利国际宣布信利汕尾A股上市或会在2018年前落实后,信利国际截止7日收盘涨16.72%,报3.7港元;成交1.33亿股,涉资4.75亿港元。

做了四年的梦终于成真

在信利汕尾上市计划中,预计发行6000万至8000万股新A股,相当于扩大后已发行股份总数的15%至19.05%,每股发行价约28.62元至30.05元。上市集资约18亿元至23亿元,公司拟将资金投入产品的应用及研发项目之中。

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信利国际间接持有信利汕尾约85.42%的股权,经过分拆上市后,信利国际的股权将摊薄至69.15%-72.61%,信利汕尾仍为其全资附属公司。

信利汕尾主要业务为制造微型机模组和触控产品,据其2016年递交的招股说明书,客户包括三星、索尼、微软、HTC、VIVO、OPPO、华为、金立、TCL等国内外主流手机品牌以及华冠、仁宝等全球领先的手机制造厂商。

信利汕尾在微型摄像模组业务方面走在行业前列,可比大立光电、夏普、LG伊诺特、三星电机等全球比较有实力的摄像模组厂商。中国大陆地区和台湾地区可比上市公司主要有舜宇光学、欧菲光、光宝科技和丘钛科技。

阳光招采,在触控行业,信利汕尾是国内集成触控模组和电容式触摸屏的主要供应商之一,拥有国内自主设计和规划的电容式触摸屏生产线,触控类业务收入与可比上市公司相比,仍旧位于前列。

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依旧拖着乐视的阴影

信利汕尾来自集成触控模块、触摸屏、微型相机模块及指纹识别模组等销售收入构成主营业务营业额,占总营业额约99%。其他业务营业额主要包括材料销售。

由于2015行业产品价格下跌,竞争加剧,期内营业额同比减少4.65%,拥有人应占溢利同比下滑40%。而2016年,市场竞争格局渐趋稳定,集成触控模组价格降幅减缓,信利汕尾加大业务规模,公司营业额同比大幅提高约47.62%,拥有人应占溢利同比增加约13%。

公司今年上半年亏损1.05亿元主要是入了乐视的坑。旗下附属应收乐视移动逾期账项约7103.45万美元,在获得约1800万美元的信用保险理赔后,呆坏账拨备5303.45万美元。

在今年9月,为填乐视的坑,信利国际已经配股集资4.3亿港元。可是拖着这一次性拨备而产生的亏损的阴影,仍可能影响市场对信利汕尾A股的发行的反应。

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信利国际会破记录吗?

信利汕尾上市,信利国际的股权将摊薄至69.15%-72.61%,贡献的公司应用有人应占盈利减少,而非控股权益应占盈利则增加,也为信利汕尾提供了一个独立集资平台。

分拆前后,信利国际的业务的差别在于微型相机模组。分拆完成后,信利国际余下集团电子消费产品业务中,少了微型相机模组,继续从事制造销售液晶显示屏及电子消费产品,包括个人保健品和电子产品。

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信利国际是否能保持自1991年上市以来业务每年都有盈利的记录?

信利国际今年中期收益同比增长11.4%至108.34亿港元,由于信利的亏损和乐视的呆坏账拨备,公司拥有人应占溢利由去年同期的3.93亿元倒退至亏损2.27亿元。截至2017年10月31日止10个月未经审核累计综合营业净额约为
174.54亿港元,较去年同期累计综合营业净额约174.84亿港元减少约0.2%。

据中金报告指,信利国际2018年每股净利润大幅增长222.8%只0.23港元,主要由于上半年一次性计提由于乐视移动引起的呆坏账准备5.5亿港元;惠州生产线明年下半年将实现季度性扭亏,提升联营公司的业绩。中金认为,公司的非智能手机业务,主要包含车载显示屏等,将进一步扩大营收占比,由2017年的25.7%上升到2019年的38.1%。由于车载面板具有单价优势以及供应链门槛高等优势,该行认为公司的差异化发展将从2018年起带来稳定收入增长。

编辑:夏雨辰

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