东芝闪存出售案传签约恐延至,随着东芝芯片业务的出售

云顶娱乐 1

关于东芝半导体事业子公司“东芝存储器(ToshibaMemoryCorporation,以下简称TMC)”出售案,东芝和被选为优先交涉对象的日美韩联盟签订契约的时间有可能将延至8月以后,而这主要是因为日美韩联盟面临“内忧外患(指WesternDigital”所致。东芝关系人士透露,“因有人改变意见,让情势变得复杂、麻烦。调整速度缓慢。”
东芝原先是计划要在6月28日和日美韩联盟签订契约,不过该计划未能实现。东芝于6月28日表示,“因和日美韩联盟内多个当事者之间的调整仍需时间,因此现阶段尚未达成共识”。
报导指出,为了避免抵触独占禁止法,身为TMC同业的SKHynix在东芝选定优先交涉对象时,是计划以融资的形式参与日美韩联盟,而不是进行出资,不过之后SKHynix却反悔,要求以取得可转换公司债的形式提供资金,期望借此获得未来最高可取得TMC33.4%议决权的权利。对此,参与日美韩联盟的日本企业关系人士就痛批:“(SK取得议决权一事)没有讨论的价值。”
据报导,因SKHynix若能取得议决权的话,恐会让独占禁止法审查变得难于通过,因此即便SKHynix真能取得CB,预估会被设下重重限制,因此相关协商恐旷日废时。
另外,关于东芝与WD之间的诉讼纷争,日美韩联盟内部也大多抱持应“静观其变”的心态,认为应该等法院判决结果出炉后再来做决定。
为了阻止东芝将TMC卖给第三方,WD向美国加州高等法院提起的诉讼将在7月14日(日本时间7月15日)开庭审查,且最快可能会在当天做出裁决。
另外,日经新闻8日报导,韩国大型财阀SK集团高层、担任SKTelecom社长的朴正浩于7日赴日,和关系人士就TMC收购条件进行了协商。据悉,SK应该也针对如何因应WD诉讼纷争一事进行协商。

东芝正式宣布,将半导体子公司出售给贝恩资本主导的日美韩联盟。此次收购总额约为2万亿日元,近日双方将签署最终协议。

除了贝恩资本,联盟成员还包括日本产业革新机构、日本政策投资银行、韩国SK海力士、苹果、戴尔等机构和公司。从成员性质来看,日本本地派、中立派、竞争对手、客户均在其中,而东芝依旧在半导体子公司的新架构中掌握话语权。

云顶娱乐 1

但是,在推进交易过程中,东芝还面临着两大难题,一是合作伙伴西部数据已经对东芝提起诉讼,二是各国漫长的反垄断审查。如果未能在2018年3月底财年结束前完成交易,东芝仍有退市风险。半导体业务是目前东芝最优质的资产,为公司贡献了50%的营业盈利。由于东芝在核电业务上的失手,不得不出售核心业务以求自保。而东芝的半导体业务主要为NAND
Flash(NAND型闪存芯片),此类存储芯片的供不应求,也引得业内争相竞购。

云顶娱乐,在谈判协商的过程中,“价高者得”的标准在东芝眼中并不完全适用。鸿海集团报出最高价格2.1万亿日元时,东芝未曾动心,因为日本方面担心技术外流。“日本政府不允许因东芝交易而让中国获得最先进的闪存技术,因此被认为有可能导致泄密的鸿海被淘汰。”芯谋研究首席分析师顾文军分析道。

事实上9月初,西部数据、KKR主导的日美联盟曾被认为是最有可能拿下东芝存储芯片的竞购方,因为西部数据在8月份获得了独家谈判权。但是9月13日,东芝又和贝恩资本签订了谅解备忘录,早在6月份东芝也表明过出售给日美韩联盟的意向,如今东芝还是转向了最初选择。尽管西部数据在9月19日还提出过更优惠的收购方案,但是依旧没有获得东芝的芳心。

对于西部数据的落选,在多位业内专家看来,一方面是由于西部数据联盟的出价较低;另一方面西部数据虽然和东芝共同运营闪存芯片工厂,但是同时也是竞争对手,两者的关系比较微妙。

此前日本政府也曾担心SK海力士会因为收购导致技术外流,但是东芝的相关负责人解释称SK海力士对东芝半导体子公司并没有决定权,只是投资贝恩资本旗下公司。据悉,在与贝恩的收购方案中,东芝依旧持有半导体子公司的部分股权,而日本企业方拥有过半的股权以掌握决定权。

而“愤怒”的西部数据在9月20日当天就向国际商会国际仲裁院(ICC)发起诉讼,欲让东芝停止单独投资扩建日本四日市的闪存芯片厂房;5月份时,西部数据对东芝的控告则集中在闪存技术的泄露,不过诉讼的目的一致,都是阻止东芝对半导体的出售。

对比“受伤”的西部数据和鸿海集团,东芝和日美韩联盟中的苹果、戴尔、SK海力士等企业受益颇多。就东芝本身而言,不仅筹到了巨额资金,有助于将来的投资和扩产,还保留了对子公司的掌控权。对于苹果、戴尔、SK海力士来说,均获得了闪存相关的资源。

根据集邦咨询半导体研究中心(DRAMeXchange)的统计,在2017年9月份的全球NAND
Flash市场中,三星的产能市占率达到36.9%;东芝/西数阵营位居第二,市占率为34.4%,和三星颇为接近;美光/英特尔阵营以17.1%排在第三;SK海力士的市占率为11.6%,排名第四。

在东芝出售存储芯片业务后,简单地从市场份额来看,东芝、西部数据和SK海力士阵营三者相加为46.0%,高于三星产能。不过,顾文军指出:“出售后的东芝NAND
Flash营收,与SK海力士不会并表,因此不会对市场份额和格局造成直接的影响。”

集邦咨询半导体研究中心(DRAMeXchange)研究经理陈玠玮说:“关键因素仍在WD(西部数据)的态度,若WD持续提起法律诉讼,干扰TMC(东芝半导体子公司)出售,我们认为三星跟美光阵营将会因此收益最多,在资金难以到位的状况下,将对四日市工厂的扩产进度造成负面影响。若资金能够顺利到位,未来TMC/WD在投资无虞的状况下,将有机会在产能及技术上与三星一拼。”

同时,DRAMeXchange的研究报告显示,平均而言,一座NAND
Flash新厂耗资约80亿美元(月产能约8万-10万片),若是只靠东芝或是西部数据单一的财务能力,长期而言无论是在扩产或是技术研发皆难以与龙头三星比拼。

就整体芯片市场而言,尽管2015、2016年并购四起,2017年整体速度已经放缓。老杳认为,现在市场上已经形成了几大巨无霸,可收购的标的越来越少,整个并购不像前两年那么疯狂,未来几年可能会安静一些。中国的公司还没有起来,没有形成寡头,大家势均力敌,也很难产生并购。

Leave a Comment.