联系我们机构三逻辑唱多家电板块,家用电器成弱市避风港

在昨日沪深两市显著调整的背景下,以家用电器为代表的消费类标的股票成为场内资金博弈的避风港。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示,昨日,申万一级家用电器行业整体联系我们,上涨0.98%,在28类申万一级行业中位居首位。
除星帅尔等近期首发上市的次新股外,海信科龙、格力电器、浙江美大、老板电器、小天鹅A、美的集团、海立股份、新宝股份等个股昨日均逆市上涨超过1%,在板块内涨幅居前。而资金流向方面,格力电器、美的集团两大白电龙头股在昨日分别实现大单资金净流入46047.49万元、29598.46万元,此外,海信科龙、朗迪集团、万家乐等21只个股昨日亦实现大单资金净流入。
分析人士表示,家用电器行业的防御性使其受到避险资金的追捧,综合来看,其防御性主要集中在三方面:
首先,行业持续增长逻辑清晰,相关上市公司业绩长期稳定增长,在居民消费水平不断提升的背景下,家电行业抗周期性风险能力持续提升,整体业绩也维持稳定增长。通过数据统计,在2011年至2015年期间,行业内年报业绩实现同比增长的公司占行业成份股总数的比例分别为66.67%、54.39%、67.24%、72.41%、67.24%,历年数据均在28类申万一级行业中名列前茅,而截至昨日,在行业内29家已披露2016年年报的上市公司中,实现业绩同比上涨的公司共有25家,占比高达86.21%。公司层面上,老板电器、银河电子、奥马电器、浙江美大、华意压缩、地尔汉宇等公司近六年业绩均实现同比增长,其中,厨电龙头股老板电器在上市以来的7年中,除2011年业绩同比增幅为39.19%外,其余6个年度业绩同比增幅均超40%。
其次,低估值,目前板块整体市盈率在22倍左右,具备较高估值安全边际,而包括四川长虹、海信电器、格力电器等在内的行业龙头股最新市盈率均在15倍以下,估值优势更为明显。
最后,机构长线资金布局力度增加。伴随着A股市场开放程度持续提升,包括QFII、沪股通、深股通等资金持续涌入A股,随着海外资金规模日趋扩大,其投资风格也对A股市场产生更多影响,其中,最为显著的便是以家电股、白酒股为代表,具备高股息率、业绩稳健增长等特征的二线蓝筹股关注度明显提升,相关个股年内股价也普遍实现了显著上涨。
而基于板块良好的防御特征,对于后市投资机会,广发证券表示,推荐两条路径,其一为估值合理、短期有催化的标的股,包括格力电器(估值合理+历史分红高)、九阳股份(定增获批+渠道调整趋于完成),其二为基本面强劲、增长确定的龙头股,包括小天鹅A(销量、价格和利润率均有望提升)、苏泊尔(内销看好三线、四线市场增长+出口有望从WMF获得转移订单)、老板电器(厨电提价+新品类拓展);此外,美的集团短期业绩虽然受到成本上涨的侵蚀,但是长期竞争力仍然强劲。

机构三逻辑唱多家电板块 7只低估值龙头股吸金38亿元

■本报记者 乔川川

在价值投资风格持续主导A股市场的背景下,作为绩优蓝筹板块的典型代表之一,家用电器板块昨日再度集体上行,整体上涨5.79%,位居大智慧所有概念板块涨幅榜首位。板块内四川九洲、格力电器两只个股涨停,青岛海尔、苏泊尔、华帝股份、小天鹅A、美的集团和老板电器等个股涨幅也均在5%以上,其中格力电器、苏泊尔两只个股股价更是创出历史新高。

《证券日报》记者梳理近期券商研报发现,家用电器板块后市表现仍受到多机构的看好,主要逻辑集中在以下三点:1.一季度为2017年年报、2018年一季报预告公布的重要时间窗口期,业绩增长确定性强且呈现高股息率的家电行业更容易受资金追捧。2.估值优势仍明显,行业配置性价比依然突出。3.基本面持续向好。家电是房地产的后周期行业,行业发展稳定性较强,尤其是三四线市场,棚改的财富效应和新房交付后的装修周期,有望加速行业消费升级,带来更多市场空间。

在机构普遍看好家电板块后市表现的同时,资金已经在加速布局该板块。2018年以来,有18只家用电器股处于大单资金净流入状态,其中格力电器、青岛海尔、美的集团期间大单资金净流入额稳居前三。另外,海信科龙(8069.52万元)、海信电器(6108.22万元)、苏泊尔(3973.87万元)、飞科电器(3438.75万元)、深康佳A(2556.04万元)、万家乐(2186.80万元)、创维数字(1218.56万元)和浙江美大(1148.87万元)等8只个股期间大单资金净流入额也均在1000万元以上,上述11只个股2018年以来累计吸金38.91亿元。

在上述资金追捧的11只家电龙头股中,海信科龙、格力电器、海信电器和青岛海尔等4只个股最新动态市盈率均低于家用电器行业整体23.78倍的市盈率,另外,美的集团、万家乐和苏泊尔等个股最新动态市盈率也处于相对低位,均在30倍以下,显示出资金对低估值龙头股的青睐,上述7只个股2018年以来累计大单资金净流入额就达到38亿元。

在资金大手笔抢筹低估值家电龙头股的同时,机构也普遍看好龙头股的估值修复行情。民生证券表示:当前A股家电行业领先企业与海外家电领先企业相比估值仍然较低,而资产质量、盈利能力和利润增速都显著好于国外家电领先企业。在中国国际地位蒸蒸日上,A股国际化逐步深入,国内优质资产价值重估的背景下,坚定看好国内家电蓝筹的估值修复逻辑,重点推荐格力电器、美的集团和青岛海尔。

而中信证券也表示:继续重点推荐年报业绩确定性高、估值合理的板块龙头。确定性角度重点推荐:格力电器、青岛海尔、美的集团、小天鹅A;成长弹性角度重点推荐:华帝股份、欧普照明、老板电器。

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