五星电器,五星变身外商独资

百思买中国在给媒体发来的《对百思买和五星电器完成股权交易的申明》中表示,“百思买集团(纽约证交所代码:BBY)已经获得五星电器的剩余股份,全资控股五星电器。五星电器已于2009年2月6日获得营业执照,获准作为外商独资公司进行运营。如有进一步信息,百思买将会即时公布。”

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中国第四大电器和消费电子零售商五星电器“外嫁”百思买已经板上钉钉。日前,百思买发布公告称,2009年2月6日,五星电器营业执照已完全变更为外商独资企业程序。依据此前双方所商定的定价方案,百思买将不迟于2009年2月21日支付约1.85

据悉,百思买购买剩余的25%五星电器,价格为1.85亿美元现金。不过百思买中国对此说法进行了回避。

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中国第四大电器和消费电子零售商五星电器“外嫁”百思买已经板上钉钉。日前,百思买发布公告称,2009年2月6日,五星电器营业执照已完全变更为外商独资企业程序。依据此前双方所商定的定价方案,百思买将不迟于2009年2月21日支付约1.85亿美元现金,正式获得五星电器100%权益。

百思买于2006年5月斥资1.8亿美元获得了当时中国家电连锁排行第五的江苏五星电器75%的权益,并保证4年内收购五星电器小股东所持有25%的剩余股份。

五星电器与百思买的“恋情”始于2006年。当时,“人生地不熟”的百思买正苦于开拓市场无门,于是相中了“豆蔻年华”的五星电器,斥资1.84亿美元获得了江苏五星电器75%的权益,并正式确定了“恋爱关系”,保证4年内收购五星电器小股东所持有25%的剩余股份。

如今百思买“提前迎娶”五星电器,将后者“100%外商独资化”,意欲何为?对此,一接近百思买的知情人士认为,百思买意在加快百思买与五星电器的整合,图谋中国家电市场。

云顶娱乐官方网站「亚洲唯一授权」,经历了两年多的“漫长恋爱”,五星电器终于答应了百思买的“正式求婚”。百思买如愿以偿,将于本月完成25%剩余股份收购,以加快百思买与五星电器在中国市场的整合。
但是,“洋女婿”百思买受全球金融危机影响,准备在2009年削减50%左右的资本开支,并大幅度削减美国、加拿大、中国新开门店数量。而此次百思买“提前迎娶”五星电器,将后者“100%外商独资化”,意欲何为?五星电器又将何去何从?一时成为业界关注的焦点。

针对五星电器今后的命运问题,该知情人士认为,百思买花了近4亿美元的价格收购五星,应该不会采取“雪藏”五星品牌的做法。此前,百思买在进军加拿大市场后,一直保留着加拿大当地的品牌,在加拿大市场进行双品牌运作。不过他认为五星电器高层管理团队会有一定的变化。

困中谋变 百思买图谋中国市场

今天,五星电器相关人士表示,有关消息将择日对外发布。

有业内人士分析,百思买2009财年3季度国内营业收入同期下降0.12%,
可比门店下降6.3%;经营利润则下降13.98%;海外部分经营利润虽然略有亏损,但营业收入及可比门店增长率则分别达到91.87%、0.3%。同时,该公司大幅下调2009财年业绩预测,将预计营业收入下调至437亿—455亿美元,可比店面负增长1%—8%之间。

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相对于美国、加拿大、欧洲市场而言,中国政府“家电下乡”等一系列刺激内需拉动政策目前已经产生一定的收效。百思买方面或基于中国市场复兴速度明显快于其他市场的考虑,从而决定“提前”完成剩余股份收购,急于推动百思买与五星电器在中国市场的整合,推动两者形成更好的协同合力效应以提升把握市场机会的能力。

另一方面,百思买或将效仿其在2001年收购加拿大消费电子连锁企业Future
Shop、2008年收购欧洲最大的手机连锁零售商CarephoneWarehouse之后,迅速更换被并购公司管理团队的做法,一改前期五星电器“原班人马”基本保持不变的低调,将调整管理团队、改革运营机制、业务经营策略、门店“开关并转”等作为“加速整合”计划的一部分。

再或许当年所签订的收购协议条款中,本身就包括百思买承诺在控股期间将保持五星电器组织架构不变、运营方式不变、经营主权不变等“限制性”条款以及业务合作、市场资源共享等“磨合性”条款;而完成剩余股份收购后,“限制性”条款予以解除,“磨合性”条款则升级为“加速整合计划”的核心内容。

2007年6月业内也曾传出百思买全资收购五星电器的传闻,但随即被双方“谨慎地”否认。五星电器董事长汪建国此前在接受媒体采访时也曾表示,最担心“全盘百思买”的顾虑,在谈判时,小心翼翼地把“自主权”作为一项条件,并许诺“五星电器绝对不是百思买在中国的翻版”。

如今,五星电器的“自主权保卫战”尘埃落定。而五星电器某高层人士此前信誓旦旦所称“五星电器并没有将剩余股份出售给百思买的计划”,如今显得苍白无力。相反,全资收购五星电器后,百思买加速整合的阻力将大大减轻,而“新”五星电器变革箭在弦上。

该人士表示,困中求变,百思买大动干戈的可能性极大。而“资本话语权”全失的五星电器现有运营团队将面临着调整、变动的严峻挑战。

充满变数 “新”五星电器破局不易

披上“洋装“的五星电器顺理成章地成为惟一一家上榜“家电下乡”流通渠道招标项目的外商独资企业、“家电下乡”政策的受益者。但是,“早产”的“新”五星电器还将面临来自市场的严峻挑战。

业内人士认为,“家电下乡”政策具有“普惠”效应,家电连锁行业各企业基本站在同一起跑线上竞争。如国美、苏宁、扬州汇银、安徽国生电器、牡丹江广汇、浙江百城等同样是“家电下乡”政策的受益者。变革中的“新”五星电器能否更好地把握机会,还是由于变动影响无法充分发挥“家电下乡”对自身销售的拉动效应?均充满较多的变数。

另外,从渠道格局的影响来看,“新”五星电器短期内可能无法撼动两大家电连锁巨头的绝对优势地位;同时也无法获得深圳顺电、武汉工贸、扬州汇银、牡丹江广汇等中坚型家电连锁企业的推崇而跃居“第二集团军”带头大哥的地位,夹缝中“新”五星电器的“另类化”生存前景,也将因其势单力薄面临较大的市场压力。

最后,百思买
五星电器组合能否获得上游供应商群体的认可,尤其是在“加速整合”背景下可能面临的“统一采购”问题,“BF”组合能否获得供应商“合并上量”的规模返利?尤其是在金融危机余波中,供应商同样面临严峻压力,势必将通过控制生产成本、降低流通费用等“节流”措施提升生存能力。在此情况下,新“BF”组合的生存状态与前期比较而言难以产生根本性变化。这些问题都将根据供应商自身状况以及对于“BF”组合的前景判断而捉摸不定……

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中国第四大电器和消费电子零售商五星电器“外嫁”百思买已经板上钉钉。日前,百思买发布公告称,2009年2月6日,五星电器营业执照已完全变更为外商独资企业程序。依据此前双方所商定的定价方案,百思买将不迟于2009年2月21日支付约1.85

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